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usdt无需实名买卖(www.caibao.it):倒车接人的贝壳,还能上车吗?

来源:体育新闻 发布时间:2021-02-24 浏览次数:

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原题目:倒车接人的贝壳,还能上车吗?

今天,整个股市都在倒车接人,而我们要聊的股票 —— 贝壳,事实上已经停车靠近3个月。

去年8月份,贝壳顶着无数光环上岸美股,背后资源包罗腾讯、高瓴、软银,就连承销商都高盛、摩根士丹利这些顶级团队。

去年我也介入了贝壳打新,惋惜第一天涨了60%就慌忙卖出股票,现在回头一看,自己照样太年轻。

上市之后,贝壳成为市场上的香饽饽,机构争相设置,股价较刊行当日价钱又涨了一倍。凭据厥后的13F文件,着名投资机构Baillie Gifford、Ark Invest、景林都在贝壳上建了仓位。

不外,自从11月16日发了第一份财报之后,贝壳最先横盘,足足横了3个月,那么市场到底在等什么?现在的贝壳可以介入吗?

一.横盘可能缘故原由

贝壳的涨势中止是从第一份财报最先的。

去年11月16日,贝壳公布了第一份财报后,股价随之由涨转跌,缘故原由并不是财报数据欠好,而是贝壳又要增发股票募资。

财报披露当日,贝壳同时披露了一份定增方案,以每股不跨越72.51美元的价钱,增发1.22亿股,最大召募资金规模将到达29.52亿美元。

这个规模甚至跨越了8月份的IPO募资额 —— 23.15亿美元。

定增披露后,贝壳的股价最先在58美元 - 72美元之间倘佯,一直无法突破定增价,我预测市场照样对这笔定增有疑问。

从财报上来看,贝壳并不缺钱。账上光是现金就有380亿人民币,再加上短期投资,现金等价物大概有600亿。

贝壳不缺钱,却又接连大额募资,岂非是在耍财技?我以为大概率不是。

首先从历史上来看,左晖是异常会用钱的人。

贝壳的竞争对手,中原地产主席施永青就曾经说过,他自己5000元起步,一个一个铺面发家,然则贝壳不一样,一最先就先融资,用最快的速率扩张,和通俗中介是完全差别的物种。

贝壳自2018年上线以来,就获得软银、红杉、腾讯、高瓴等顶级机构跨越数十亿美元的注资。短短几年,公司服务经纪店面数从15000上升到靠近45000家,服务经纪人高达47万名,并拓展出德祐这样的加盟系统。

以是这次增发,我以为不只不是坏事情,反而有可能是贝壳在憋大招,为未来的扩张做准备。

而且,成长型公司趁市场环境好的时刻多要钱,总好过以后公司需要钱的时刻要不到。

二.多变的政策环境

除了募资问题,在贝壳公布财报后的几个月内里,中国的房地产市场也泛起了不少转变。

去年9月份,国家出台三道红线政策,限制开发商的债务水平;今年以来,全国各地出台的房地产调控政策更是累计高达60余次,其中包罗国际著名高房价都会 —— 深圳的限价政策。

数据泉源:网络,深圳所有房产价钱都不显示

种种的政策,都显示了政府房住不炒的刻意,短期内政策是不可能放松了。

那么这些政策对贝壳是否有影响呢?

我以为应该分两部分来看。三道红线强制房地产开发商加速去化,反而有利贝壳。一直以来贝壳的流量和重大的用户群体,都是开发商无法舍弃的去化渠道,贝壳平台迅猛的一手房销售数据可以说明这点。

而二手房的相关政策,比如说深圳、上海这些房价过热区域的限价,则有较大概率给贝壳的短期业绩带来打击。

一旦限价之后,买卖双方将进入一个博弈的阶段,价钱太廉价了,房东也许就不卖了,最后可能房价没跌,成交量跌了。

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现在从数据来看,十大都会商品房成交套数,在三道红线和各地政策出台后,现实影响并不大。

更多的数据,也许要等到贝壳下个季度的报表出来之后,才会加倍清晰。

三.估值

除了前面说的两个因素,影响贝壳股价继续上涨的,也许另有一个重要因素:涨得实在太多了。

根据20美元/ADS的刊行价,贝壳在上市短短3个月左右的时间里,上涨了两倍多,最高价高达79美元。

短期内涨这么多,回调消化下估值是正常的。然则就估值来说,现在的贝壳贵吗?

从绝对值来说,贝壳是挺贵的。建立两年的贝壳市值高达5300亿人民币,而万科 保利市值才5200亿左右。

不外和互联网的兄弟对比,似乎又不是那么贵。

2020年前9个月,贝壳收入478亿,同比增进50%,动态PS大概是8倍。

而美国中介偕行Zillow,2020年总收入33.3亿美元,同比增进22%,PS为13倍。

再来横向对比一下,同样是大赛道、垄断的美团,其2020年停止9月尾,收入为354亿人民币,同比增进28.8%。

从增速来看,美团貌似比不上贝壳,然则美团的PS高达22倍。

固然,跨市场比估值就是耍流氓,我们现在也不知道港股的订价权到底被谁夺走了。

只是,我们能不能遐想一下,如果贝壳回港二次上市...

四.结语

综合上述的剖析,现在贝壳的股价被压制,有比较大的概率是短期的市场情绪导致,无论是政策,照样估值,似乎对于贝壳的影响,并不大。

而且现在的贝壳还在高速成长,无论是独家打造的ACN经纪人网络,照样德佑品牌加盟店,贝壳在一点点革新房产中介行业。

另外一方面,中国的房地产市场,在全球放水情况下,也许照样有爆发力的。

数据泉源:网络,未经证实

市场对于贝壳仍然是异常认可,凭据最新一期13F文件,景林、Ark、BG这些长线基金,仍然在继续增持贝壳。

趁着贝壳股价横盘估值消化,我们应该更多关注:

ACN这套模式是不是中国房地产中介行业的最终模式?

贝壳能占领若干市场份额?

天猫、京东是否会对中介行业带来打击?

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